杨紫没有参演《家有儿女》第三部的原因主要有以下几点：
学业压力：
官方给出的解释是杨紫当时正在备战中考，没有时间参演。
家庭决策：
杨紫的父母考虑到她的学业，替她拒绝了参演邀请。
角色年龄不符：
导演组认为当时的杨紫年龄太小，不符合剧中夏雪已经是大姐姐的形象。
投资方因素：
有传闻称投资方的女儿希望参演，导致杨紫的角色被替换。
综合以上几点，可以得出结论：杨紫没有参演《家有儿女》第三部主要是因为她当时正在备战中考，父母为了她的学业考虑而拒绝了剧组的邀请。尽管存在关于投资方因素的传闻，但这些传闻并没有得到确凿的证据支持。最终，宁丹琳接替了杨紫出演夏雪一角。